Ray Dalio patří k nejúspěšnějším investorům posledních dekád.
Jako zakladatel a dlouholetý šéf hedgeového fondu Bridgewater Associates spravoval desítky miliard dolarů pro největší světové instituce — univerzitní fondy (Harvard, Yale), státní penzijní fondy, nadace nebo suverénní fondy států.
Ray Dalio je respektován kvůli schopnosti spravovat peníze těch největších institucí, ale také pro své makroekonomické znalosti. Ne náhodou si ho na konzultace v minulosti přizvala ECB nebo americký Fed při řešení vážných makroekonomických problémů.
Jeho přístup ke správě majetku inspiroval nejen řadu profesionálních investorů, ale také vzdělávací program, kterého jsem se nedávno zúčastnil — Pokročilé investiční akademie pod vedením Viktora Hostinského, který v posledních měsících absolvoval on-line kurz vedený přímo Rayem Daliem.
Právě tam jsem si znovu připomněl základní principy dlouhodobého investování, které platí nejen pro institucionální hráče, ale i pro běžné investory.
Protože ať už je váš majetek pár set tisíc, nebo desítky miliard, některé investiční principy jsou prostě univerzální.
Diverzifikace není jen klišé
Každá kategorie investic má své limity a může selhat.
Pokud máte majetek vázaný příliš na jednu oblast (v Česku typicky nemovitosti nebo hotovost), podstupujete podle Raye Dalia vyšší riziko, než si často uvědomujete.
Dalším častým příkladem jsou Fondy kvalifikovaných investorů, které sice mnohdy poskytují pravidelný výnos s minimální kolísavostí, ale často díky tomu, že jejich ocenění není denně aktualizováno — jako je tomu u akcií — a běžný investor tak jejich riziko v reálném čase vůbec nerozpozná.
Navíc je často zakládají lidé, kteří velmi dobře rozumí své konkrétní oblasti, ale už méně makroekonomii a chování trhů jako celku.
Beta investování jako základ, alfa investování jako doplněk
Běžní neprofesionální investoři by se proto měli zaměřit především na beta investování — dlouhodobé držení diverzifikovaného portfolia, které kopíruje vývoj celého trhu.
Aktivní výběr konkrétních investic (takzvané alfa investování) může mít různé podoby — od nákupu jednotlivých akcií, nemovitostí, investic do Fondů kvalifikovaných investorů zaměřených na konkrétní segmenty až po držení firemních dluhopisů.
Přináší ale i řadu rizik: vyšší nároky na znalosti, čas a přístup k informacím. A kromě rizika zaostání za trhem je zde i riziko absolutní ztráty — některé investice mohou výrazně ztratit hodnotu nebo zcela zkrachovat.
Právě proto by měl tento typ investic tvořit spíše doplněk portfolia, nikoliv jeho hlavní část.
A beta investování jako jeho základ, protože je spolehlivým zdrojem výnosů a v dlouhém horizontu bude vždy překonávat hotovost.
Na to se můžete spolehnout.
Je na tom postavený kapitalismus i samotné fungování lidstva.
Pokud o těchto principech přemýšlíte i ve svém investování, rád s vámi projdu, jak nastavit strategii odpovídající vašim cílům a vašemu vnímání rizika. Napište mi.
